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金价、银价，大飘浮！
10月14日，在商品市集上，黄金、白银价钱大幅波动。现货黄金盘中一度涨超1.7%并冲破4170好意思元/盎司，现货白银一度涨超2%并冲破53好意思元/盎司，双双创出历史新高。
然则，午后风浪突变，现货黄金一度从4179好意思元/盎司的高位，直线跳水至翻绿，振幅跳跃2%；现货白银也直线跳水，从高涨超2%跳水至下降3%左右，振幅跳跃5%。
分析东说念主士指出，买卖摩擦激勉的避险情感，是鼓吹金价近日执续高涨的主要原因之一。另外，好意思联储进一步降息的出路，以及列国央行执续增执、ETF资金流入等，亦然金价此轮高涨的主要推能源。而本日午后的跳水，可能是资金赢利回吐激勉。
金价转变高后跳水
最近几天，金价涨势凶猛。继昨日大涨超2%并冲破4100好意思元/盎司关隘后，现货黄金本日继续大幅拉升，盘中涨幅一度跳跃1.7%，并冲破4170好意思元/盎司，最高波及4179.7好意思元/盎司。
不外，午后，金价霎时直线跳水至翻绿，最低波及4089.885好意思元/盎司，较日内高点跳水超2%。抛弃记者发稿时，现货黄金报4108.76好意思元/盎司，下降0.02%。年头以来，金价的涨幅仍跳跃56%。
10月以来，受好意思国联邦政府关门以及特朗普要挟加征关税的影响，伦敦现货黄金价钱接连冲破4000好意思元/盎司、4100好意思元/盎司。法国兴业银行分析师Micheal Haigh与Ben Hoff发布的呈文骄傲，该行已将2026年底的金价目的上调至每盎司5000好意思元。上述分析师表露：“鉴于黄金ETF资金流入势头执续强劲，且展望列国央行购金需求将保执踏实，咱们有信心且以为有必要更新此前的金价目的。”
好意思银将2026年黄金平均价钱预测上调至每盎司4400好意思元，峰值目的5000好意思元。该行分析师指出，白宫“非传统策略框架”将执续利好黄金，包括财政赤字扩大、债务上升、削减常常账户逆差的意图，以及在通胀率约3%的环境下鼓吹降息。
招商证券展望，受避险情感的影响，黄金价钱会继续保管强势。而中永恒内，有三方面身分继续鼓吹黄金价钱核心上移：（1）寰宇央行执续购买黄金对冲好意思元信用风险。（2）寰宇黄金ETF由黄金净卖出方转为净买入方。旧年三季度至本年二季度，寰宇黄金ETF和寰宇央行整个净买入黄金1490吨，极度于昔时5年寰宇央行净买入黄金限制的34.3%。（3）市集预期本年好意思联储还有两次降息。另外，来岁好意思联储主席换东说念主后，降息幅度存在高于面前利率点阵图所响应的情况。也便是说，改日黄金价钱至少是两轮入手，即货币属性和金融属性共同入手。展望黄金价钱有望在改日继续转变高。
联储证券以为，这次中好意思买卖摩擦关于市集影响预期相对有限，短期内，金价因风险事件的爆发所激勉的避险需求带动下，上行至历史高位水平，但难以复刻4月中好意思关税战1.0技艺的执续牛市行情。当今阶段黄金市集多方赞助力量填塞，预期待市集关于关税摩擦影响进行充分消化后，金价或将呈现高位震憾行情。而10月爆发的好意思国政府停摆事件进一步泄露了好意思国财政的不踏实性，在好意思元信用松开的大布景下，关于黄金中永恒看涨逻辑依旧未变，推选温雅关连投资机遇。
白银一度演出逼空行情
近期，白银的涨势比黄金更猛。昨日，伦敦现货白银大涨超4%，冲破52好意思元/盎司；本日盘中，现货白银大涨超2%，最高波及53.579好意思元/盎司，刷新历史新高。
然则，下昼13时35分事后，现货白银开启直线跳水形状，从53.45好意思元/盎司的高位，最低下探至50.839好意思元/盎司，日内涨跌幅从+2.16%变为-2.83%。抛弃记者发稿时，现货白银报51.686好意思元/盎司，下降1.21%。
尽管本日大幅飘浮，但年头以来现货白银累计涨幅仍接近80%。有分析指出，避险财富需求激增鼓吹银价执续攀升，而伦敦市集史无先例的逼空行情又为白银的涨势注入新能源。
彭博社称，对伦敦市集流动性不及的担忧激勉寰宇白银抢购潮，伦敦较纽约市集的溢价升至近乎前所未见的水平。这促使一些往复员预订跨大欧好意思航班的货运舱位来运载白银——这是一种无为用于黄金的好意思丽运载神色，以套取伦敦市集的高价差。周二早盘时溢价约为每盎司1.55好意思元，低于上周的3好意思元。
伦敦白银市集的流动性险些全齐短少，执有空头头寸的往复商正濒临深广压力。由于难以在市集上找到可供交割的什物白银，他们被动支付立志的延期本钱。数据骄傲，伦敦白银的一个月租借利率（即借入白银的本钱）已飙升至30%以上，而隔夜假贷本钱的年化利率致使一度跳跃100%。
近几周印度需求激增，导致伦敦可往复白银供应量暴减。本年早些时辰市集还出现过抢运白银至纽约的表象，因担忧好意思国关税可能冲击银价，导致两大往复中心间出现严重供需错配。
报说念称，尽管贵金属在4月已慎重获免征关税，但在好意思国政府针对关键矿产（包括白银、铂金和钯金）的“232条目”造访完了前，往复商仍毛骨屹然。这项造访再度激勉担忧——这些金属可能被纳入新关税清单，加重市集供应垂死。
高盛集团分析师在呈文中指出：“白银市集流动性较差，限制仅为黄金市集的九分之一左右，这会放大价钱波动。由于莫得央行买盘来踏实银价，即使资金流出现暂时性回落，也可能激勉超调修正，这将同期缓解伦敦市集的供应垂死时势——而恰是这种垂死态势鼓吹了近期大部分涨幅。”
好意思国银行分析师本周一将2026年末白银目的价从每盎司44好意思元上调至65好意思元，事理包括执续的市集供应缺口、高企的财政赤字及利率下行。
在本月晚些时辰好意思联储议息会议前，投资者也在衡量货币策略宽松旅途。费城联储主席安娜·保罗森周一暗意支执年内再降息两次，每次25基点，以为策略应穿透关税抵消耗价钱高涨的影响。假贷本钱下降利好不孳生的贵金属。
安娜·保罗森说：“如若经济按我的预期演变，咱们在本年和来岁进行的货币策略调度将足以使劳能源市集状态保执在接近充分服务的水平。”她表露，在第二季度发达好于预期之后，展望第三季度经济将继续高于趋势增速。不外，她指出，赞助增长的基础较窄，消耗正日益依赖高收入家庭的支拨。这种支拨在一定进度上依赖于由少数与东说念主工智能关连的公司鼓吹的股票市集欢快。
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